Глава Центробанка — о снижении ставки и рисках
Глава Банка России выступила на деловой площадке, отметив, что регулятор продолжает цикл снижения ключевой ставки. По её словам, принятие решений даётся непросто: внутри регулятора идут жаркие дискуссии, а выбор траектории ставки остаётся одной из самых сложных задач.
«Иногда дискуссия идет на повышенных тонах… Очень сложные решения приходится принимать»
Она напомнила, что год назад ключевая ставка составляла около 21% и с тех пор была снижена примерно на 6,5 процентного пункта. Для регулятора важно удержать инфляцию под контролем, не подавляя при этом возможности экономики для роста.
Почему определить траекторию сложно
- В экономике происходят глубокие структурные изменения, что затрудняет оценку её потенциала.
- Меняется структура спроса: часть производственных мощностей, ориентированных на старую структуру спроса, может стать невостребованной.
- Регулятору необходимо учитывать разрыв между спросом и предложением и действовать так, чтобы не усугублять этот разрыв.
В качестве примера она привела часть газотранспортной инфраструктуры, ориентированную на поставки в Европу, которая теперь может быть избыточной. Это требует тщательного анализа при формировании монетарной политики.
Также была подчеркнута важность высокого качества статистики: для взвешенных решений регулятору нужны достоверные данные, и людям не следует бояться говорить правду о ситуации в экономике.
По её оценке, 2025 год оказался непростым: экономика выходила из перегрева, когда макроиндикаторы показывали, что спрос существенно превышает предложение.
