Ключевые выводы Центробанка
Центральный банк ожидает, что российская экономика вырастет во втором квартале 2026 года после небольшого снижения в первом квартале. По данным Росстата, в первом квартале ВВП сократился на 0,2% в годовом сопоставлении.
Что поддерживает восстановление
- Экспортные отрасли получили импульс от роста мировых цен.
- Импортеры выиграли на фоне укрепления рубля.
- Отрасли, работающие на госзаказ, также внесли вклад в рост.
Инфляция и рынок труда
Рост потребительских цен заметно замедлился в апреле и, по всей видимости, оставался низким в мае — в значительной степени из‑за временных факторов. При этом ситуация на рынке труда остаётся жёсткой: замедление найма не сказалось на темпах роста зарплат, которые остаются высокими.
Потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов населения.
Риски и монетарная политика
Баланс рисков остаётся смещённым в сторону проинфляционных факторов, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики, анонсированного Минфином. В обзоре подчёркивается необходимость сохранения определённой степени жёсткости денежно‑кредитной политики, чтобы полностью нейтрализовать эти риски.
Следующее заседание Центробанка назначено на 19 июня; аналитики ожидают продолжения снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.
