Банк России с начала 2026 года реализовал на внутреннем рынке 21,772 тонны золота, следует из обновлённых статистических данных регулятора.
По состоянию на 1 апреля 2026 года объём золота в международных резервах страны сократился на 0,7 миллиона тройских унций — до 74,1 миллиона тройских унций. В марте снижение составило около 0,2 миллиона унций.
Операции ЦБ и структура резервов
С осени 2025 года регулятор активно проводит операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке, где заметно выросла ликвидность. Эти сделки во многом отражают операции Минфина с активами Фонда национального благосостояния.
Продажа части золотого запаса позволяет поддерживать требуемый уровень валютной диверсификации международных резервов, совокупный объём которых оценивается почти в 775 миллиардов долларов. Доля золота в них значительно увеличилась за последние годы вслед за резким ростом его стоимости.
Как формировался золотой запас
Основной объём золотых резервов Россия нарастила в период с 2002 по 2025 годы, приобретя свыше 1 900 тонн металла. Наиболее значительные покупки пришлись на 2008–2012 годы (чуть более 500 тонн) и на 2014–2019 годы (более 1 200 тонн).
С 2020 года чистый объём закупок золота составил 55,4 тонны, отмечает аналитик инвестиционной компании «Финам» Николай Дудченко.
Чистые продажи золота российской стороной, если не учитывать почти нулевые изменения 2005 года, фиксировались в 2002 году (минус 35,3 тонны), в 2004 году (минус 3,2 тонны), а также в 2025 году, когда было реализовано чуть более 6 тонн.
Продажи золота и бюджетный дефицит
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что в текущем году реализация золота из резервов связана прежде всего с необходимостью покрытия дефицита федерального бюджета. По итогам марта он достиг 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых поступлений в начале года.
По данным Московской биржи, в марте 2026 года объём операций с золотом на рынке драгоценных металлов превысил показатель годичной давности более чем в 3,5 раза и достиг 42,6 тонны. Из них 28,6 тонны пришлись на своп‑сделки и 14 тонн — на сделки спот. В рублёвом выражении объём торгов увеличился примерно в пять раз, до 534,4 миллиарда рублей.
«Продажи ради финансирования бюджетного дефицита могут продолжиться на фоне резкого увеличения государственных расходов по сравнению с плановыми параметрами бюджета. Такие действия ЦБ по реализации золота из резервов соответствуют практике многих других центробанков, особенно в развивающихся экономиках», — отмечает Мильчакова.
Мировой тренд: зачем центробанки продают золото
По словам Дудченко, ряд центральных банков продолжает сокращать золотые запасы из‑за необходимости финансировать растущие расходы, в том числе оборонные, а также из‑за удорожания энергетических ресурсов и потребности поддерживать курсы национальных валют.
В качестве примера аналитики приводят действия Центрального банка Турции, который расходует валютные резервы для сдерживания падения курса лиры.
«Многие центральные банки активно наращивали золотые резервы именно с расчётом на то, чтобы в случае крайней необходимости реализовать металл по высокой цене. На фоне сложной геополитической обстановки и неопределённости в мировой экономике можно сказать, что такая необходимость наступила уже в этом году», — считает Мильчакова.
Перспективы спроса и цен на золото
По оценкам Freedom Finance Global, существенного падения мирового спроса на золото не ожидается, поскольку металл остаётся одним из ключевых конкурентов доллара в роли резервного актива.
«При умеренных ценах, в периоды коррекций, центробанки, как правило, наращивают золотые запасы, а при значительном росте котировок — фиксируют прибыль и высвобождают ликвидность для решения приоритетных задач, включая стабилизацию банковских систем. В ближайшие два месяца, по нашему прогнозу, возможен возврат цены золота к отметке около 5 000 долларов за тройскую унцию», — прогнозирует Мильчакова.
В начале новой недели золото дешевеет на фоне укрепления доллара и усиления инфляционных рисков после перекрытия Ормузского пролива. Спотовая цена опустилась до 4 797,79 доллара за тройскую унцию, обновив минимум с 13 апреля.
