Дефицит ликвидности в банковском секторе достиг многолетних уровней на фоне оттока наличности
Структурный дефицит ликвидности в банковском секторе достиг 2,85 трлн рублей на 9 сентября; подобные пики фиксировались ранее только в марте 2022 года.
Дефицит растет на фоне оттока средств в наличность и завершения цикла усреднения обязательных резервов, который завершился 8 сентября 2026 года; банки должны были дополнять резервы в ЦБ.
Из‑за нехватки ликвидности регулятор на этой неделе провёл два дополнительных репо‑аукциона помимо обычного недельного. Репо‑«тонкой настройки» оказались необходимы.
Банки привлекли дополнительно 460 млрд рублей под 15%.
В начале сентября наличные ушли из банков ещё более чем на 150 млрд рублей, а в августе отток имел тенденцию к замедлению. Накопленный с начала года рост наличных вне банков превысил 2,75 трлн рублей. На следующей неделе отток, вероятнее всего, останется повышенным.
Эксперты отмечают устойчивый сезонный рост спроса на наличность; по прогнозу регулятора объём наличности достигнет 23,1 трлн рублей в 2026 году против 19,4 трлн рублей в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность эксперты называют повышение налогов, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и рост экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ также влияет на привлекательность сбережений: после окончания вклада по высоким ставкам граждане могут выводить средства. Озабоченности по ситуации в банковском секторе, новым санкциям и послевыборным реформам толкают граждан держать подушку ликвидности в наличных.
Кроме спроса на наличные внутри страны в этом году отмечается заметный отток капитала: платежный баланс ЦБ за первое полугодие зафиксировал почти $20 млрд оттока; резиденты увеличивали вложения в иностранные компании.
Во втором квартале ЦБ зафиксировал более $12 млрд трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На рынке валютной ликвидности сохраняется волатильность: на прошлой неделе ставки по китайскому юаню выросли, банки обратились к регулятору за 150 млн юаней через валютный своп; эксперты связывают это с предстоящими праздниками в Китае и необходимостью застраховаться.
