Вице‑президент и финансовый директор одного из крупнейших банков заявил, что у российских кредитных организаций сейчас нет свободной рублевой ликвидности для покупки облигаций федерального займа (ОФЗ), которыми Минфин покрывает дефицит бюджета.
По его словам, у банков остаются средства преимущественно для кредитования клиентов — это их основной бизнес. Покупать ОФЗ целесообразно, когда есть свободная ликвидность и уверенность в ней; сейчас ситуация обратная.
Отток наличности и дефицит ликвидности
С начала года из банков произошёл масштабный отток наличных — порядка 2 трлн рублей. Это привело к острому дефициту рублевой ликвидности в банковской системе и снизило способность банков выступать покупателями госбумаг.
Что это значит для бюджета
Бюджет завершил первую половину года с крупным дефицитом. Одновременно возросли расходы на оборону, из‑за чего потребность Минфина в дополнительных заимствованиях увеличилась на несколько триллионов рублей.
В планах Минфина на год были учтены заимствования на рынке, но в середине лета аукционы по размещению госдолга пришлось приостановить: цены ОФЗ упали, доходности выросли, а у банков, держателей бумаг, появились значительные потери на переоценке.
Роль Центробанка и риски
Надежда сейчас во многом связана с поддержкой со стороны Центробанка. Регулятор уже предоставил банкам дополнительные кредиты, направленные частично на покупку госбумаг; общий объём задолженности кредитных организаций перед регулятором заметно вырос.
Эксперты предупреждают, что фактическая величина дефицита может вдвое превысить изначальные планы, а бюджетная «дыра» вероятно начнёт увеличиваться осенью. Негативное влияние оказывают и расходы на компенсации пострадавшим от ударов по НПЗ, и риски недополучения несырьевых налоговых поступлений.
Во второй половине года возможен спад активности в экономике, что приведёт к недобору НДС, налога на прибыль и доходов физических лиц, дополнительно осложняя ситуацию с финансированием расходов.
