ММК завершил первый квартал с убытком на фоне падения спроса на сталь в России
Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года вновь показала убыток на фоне снижения продаж и производства из‑за слабого внутреннего спроса, следует из отчетности компании.
Подконтрольный бизнесмену Виктору Рашникову комбинат за январь–март 2026 года зафиксировал чистый убыток 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения: в четвертом квартале 2025 года убыток составлял 25,5 миллиарда рублей, тогда как в первом квартале прошлого года компания получала прибыль 3,1 миллиарда рублей.
Финансовые показатели и производство
Выручка ММК в первом квартале сократилась на 18,6% и достигла 129,025 миллиарда рублей, что компания связывает с уменьшением объемов продаж и снижением цен на металлопродукцию.
Показатель EBITDA упал на 54,6% — до 8,6 миллиарда рублей. Свободный денежный поток оказался отрицательным и составил минус 14,410 миллиарда рублей.
Производство стали сократилось на 4,9% в годовом выражении — до 2,448 миллиона тонн. В компании это объясняют продолжающимся замедлением деловой активности в России. Объем продаж снизился на 7,4% год к году — до 2,247 миллиона тонн.
По оценке ММК, во втором квартале 2026 года спрос на металлопродукцию продолжит находиться под давлением из‑за слабой деловой активности в стране. При этом ожидается, что начало строительного сезона окажет стабилизирующее влияние на рынок и поддержит объемы реализации.
Слабый внутренний рынок и эффект санкций
Российские металлурги с 2024 года сталкиваются с падением спроса на сталь на внутреннем рынке. Высокая ключевая ставка ограничивает деловую активность основных потребителей металла — от строительного сектора до машиностроения. По оценкам отрасли, с начала 2024 года потребление стали в России сократилось на 31%.
Ситуация усугубляется сужением экспортных направлений из‑за санкционных ограничений. Для отрасли, где установленная производственная мощность традиционно примерно вдвое превышает внутреннее потребление, это стало критичным фактором. В 2025 году потребление стали в России уменьшилось примерно на 14% и достигло минимума с 2021 года. Металлургические компании не рассчитывают на восстановление спроса ранее 2027 года.
Высокие ставки и рост издержек
Центробанк России в июне 2025 года начал цикл смягчения денежно‑кредитной политики и к настоящему времени поэтапно снизил ключевую ставку с рекордных 21,0% до 15,0%. Металлурги полагают, что дальнейшее удешевление заимствований способно поддержать спрос на сталь, однако существенного восстановления рынка они не ожидают ранее 2027 года.
В отчетности ММК отмечается, что высокая эффективная процентная ставка привела к сокращению инвестиционной активности промышленных предприятий и к переходу домохозяйств к сберегательной модели поведения. Одновременно на деятельность компаний давят растущие издержки: повышение тарифов естественных монополий, опережающий рост заработных плат по сравнению с производительностью труда и увеличение ставки НДС.
Падение спроса и рыночных цен негативно сказалось на загрузке производственных мощностей и, как следствие, на финансовых результатах предприятия.
Сокращение инвестиций и оптимизация затрат
Руководство ММК заявляет, что в текущих условиях сосредоточено на повышении операционной эффективности по всей цепочке создания стоимости и на увеличении загрузки производственных мощностей.
В марте компания, завершившая 2025 год с убытком в 15 миллиардов рублей, объявила о приостановке части инвестиционных проектов и производственных программ, а также о сокращении около 10% управленческого персонала на фоне кризиса в металлургической отрасли.
По словам генерального директора, в 2025 году комбинат был загружен на 70–80% и работал с минимальной рентабельностью, тогда как в 2026 году загрузка снизилась до примерно 60%.
Капитальные затраты в первом квартале 2026 года были сокращены на 24% год к году и составили 15,8 миллиарда рублей. В ММК объясняют это оптимизацией инвестиционной программы «на фоне сложной ситуации на российском рынке стали».
