ЦБ РФ обновил базовый сценарий до 2028 года: ключевая ставка и инфляция в прогнозе регулятора

Банк России опубликовал обновлённые оценки по ключевой ставке, инфляции и динамике ВВП на период до 2028 года. Прогноз по инфляции сохранён, при этом ожидаемая средняя ключевая ставка на 2026–2027 годы скорректирована вверх.

Ключевая ставка: ожидания на 2025–2028 годы

С учётом того, что с 1 января по 26 апреля 2026 года среднее значение ключевой ставки составляет 15,5%, с 27 апреля до конца 2026 года регулятор прогнозирует среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,3–14,0%.

В обновлённом базовом сценарии представлены следующие оценки средней ключевой ставки за год:

• 2025 год — 19,2% (прогноз не изменён);
• 2026 год — 14,0–14,5% (ранее ожидалось 13,5–14,5%);
• 2027 год — 8,0–10,0% (до этого оценка составляла 8,0–9,0%);
• 2028 год — 7,5–8,5% (прогноз без изменений).

Инфляция: цель 4% сохраняется

Оценки по инфляции, измеряемой декабрь к декабрю, в обновлённом сценарии не пересматривались:

• 2025 год — 5,6%;
• 2026 год — 4,5–5,5%;
• 2027 год — 4,0%;
• 2028 год — 4,0%.

Для всех указанных лет прогнозы по инфляции совпадают с предыдущими оценками.

Прогноз по ВВП и экспорту

Прогноз по росту реального ВВП в базовом сценарии также сохранён без изменений:

• 2025 год — рост на 1,0% год к году;
• 2026 год — рост на 0,5–1,5% год к году;
• 2027 год — рост на 1,5–2,5% год к году;
• 2028 год — рост на 1,5–2,5% год к году.

По экспорту в натуральном выражении даны следующие ориентиры:

• 2026 год — увеличение на 0,5–2,5%;
• 2027 год — рост на 1,0–3,0%;
• 2028 год — рост на 1,0–3,0%.