Банк России рассматривает изменение параметров «народных» облигаций: в числе обсуждаемых мер — введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги, а также уменьшение доходности при досрочном выходе. Об этом сообщил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ.
По его словам, действующая конструкция позволяет инвестору в любой момент предъявить облигацию к выкупу с сохранением накопленного дохода, что фактически превращает инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования.»
Такая схема создает риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности: если большое число инвесторов одновременно стремится вернуть средства, у эмитента может возникнуть дефицит ликвидности для исполнения обязательств.
Что предлагают изменить
- Введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением облигации.
- Снижение доходности при досрочном выходе из инструмента.
- Иные меры по ограничению превращения облигаций в аналоги депозитов и по снижению рисков эмитентов.
Цель предлагаемых изменений — уменьшить вероятность массового оттока средств и повысить устойчивость эмитентов в условиях рыночных шоков.