РусГидро предупредила инвесторов о риске дефолта из‑за роста долга
Крупная российская генерирующая компания, обеспечивающая около 12% выработки электроэнергии в стране, предупредила инвесторов о росте долговой нагрузки и риске дефолта по обязательствам — общий долг организации превышает триллион рублей.
В материалах к годовым собраниям акционеров компания прогнозирует, что к концу 2027 года её чистый долг может вырасти до 1,3 трлн рублей. Уже в текущем году отношение чистого долга к EBITDA достигло примерно 6,2, то есть задолженность превышает прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации более чем в шесть раз.
По оценке руководства, это создает риск нарушения кредитных ковенантов и кросс‑дефолта — ситуации, когда просрочка по одному заимствованию влечёт автоматическое ухудшение по другим долговым обязательствам.
- масштабная инвестиционная программа;
- убыточность дочерних структур на Дальнем Востоке;
- затянувшийся период высокой ключевой ставки Центрального банка.
Компания, 62% акций которой принадлежит государству, управляет примерно 60 гидроэлектростанциями и десятками теплоэлектроцентралей в более чем 30 регионах. Финансовые трудности обострились ещё в 2024 году: из‑за роста ставок значительная часть выручки ушла на обслуживание долга, по итогам того года был зафиксирован чистый убыток в размере около 61,2 млрд рублей.
В 2025 году компания вернулась к прибыли — примерно 117,9 млрд рублей, а в первом квартале 2026 года получила ещё около 37,2 млрд рублей. При этом долговая нагрузка выросла очень быстро: в один из кварталов долг увеличился примерно на 40%.
Чтобы финансировать крупные вложения в энергетику Дальнего Востока — оценённые в 1,05 трлн рублей за ближайшие пять лет — основной акционер принял решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. На новостях о ситуации бумаги компании на Московской бирже подешевели примерно на 10% и обновили исторический минимум — около 34 копеек за акцию.
Несмотря на меры поддержки, руководство отмечает, что финансово‑экономическое положение остаётся непростым: реализация крупной инвестиционной программы требует привлечения заемных средств и поддерживает высокую долговую нагрузку.
