Ключевое
Президент заявил, что в стране нет инвестиционной паузы, хотя в некоторых секторах наблюдается сдержанность вложений, вызванная макроэкономическими факторами и проводимой денежно‑кредитной политикой — в том числе курсом рубля и ключевой ставкой.
Официальная оценка ситуации
По итогам первого квартала наблюдается резкое сокращение инвестиций — падение составило около 14,3%. Ранее, в прошлом году, объем инвестиций уже уменьшился примерно на 2,3% — первый негативный годовой результат с начала десятилетия. Правительство считает, что принятые меры дают ожидаемый эффект, а инфляция снижается.
Причины сокращения вложений
Спад в первом квартале во многом связан со снижением инвестиций крупнейших компаний: совокупные вложения сократились примерно на 307 млрд рублей. Отказ от части проектов объясняют внешними ограничениями, а также ухудшением финансовых показателей компаний.
Финансовые ограничения бизнеса
Компании сокращают инвестиционные программы из‑за высоких процентных ставок и падения прибылей. По данным регулирующих органов, прибыли в экономике снизились примерно на 4% в прошлом году и еще почти на 26% в первом квартале текущего года. Выплаты по кредитам съедают значительную долю прибыли: по оценкам аналитиков, у крупных промышленных предприятий обслуживание долгов «съедает» около трети EBITDA, поэтому развиваться за счёт собственных средств возможностей становится меньше, а заёмные ресурсы дороги.
Государственные меры и ограничения бюджета
Правительство называет приоритетом снятие административных барьеров и поддержку инвестиций через регуляторные изменения. Среди недавно принятых решений — увеличение допустимого лимита сверхурочной работы и продление сроков исковой давности по некоторым спорам до 10 лет. При этом возможности бюджетного стимулирования ограничены: дефицит федерального бюджета к концу мая достиг порядка 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает запланированные параметры на год.
Эксперты и власти отмечают, что восстановление инвестиционной активности потребует стабилизации макроэкономических условий, снижения стоимости заимствований и уменьшения неопределённости для бизнеса.
